國家發改委將正式建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度，無疑是煤炭屆這兩天最熱門的話題之一。但我們認為，推行煤炭庫存制度的前提是社會原煤產量達到日均1000萬噸以上，否則很難在短期內起到平抑價格的作用，甚至會推動煤價上漲。

　　當前，動力煤現貨價格持續處于紅色區域，煤價居高不下的原因，一是需求增長超出預期，一是市場供應增加及產能釋放不如預期，一些煤炭主產區在用煤旺季的保供作用發揮得還不是很充分。這也導致，直到現在市場對供應趨緊的預期還很強烈，坑口提價和港口挺價的意愿比較明顯。

　　由于今年迎峰度夏期間的需求大幅增長，導致在8月底全國重點電廠的庫存僅在13天左右，即使考慮9月份和10月份日耗會有較大幅度的下降，但全國重點電廠要達到20天的庫存水平，在目前5450萬噸左右庫存水平的基礎上差不多需要凈增加1000萬噸以上。

　　如果在接下來的兩個月全國原煤產量增加不充分，環渤海港口調入不充足的話，勢必會導致煤源在淡季就相對緊張。這樣的情況下，倉促推出煤炭最低庫存和最高庫存制度，要求煤炭下游企業提高庫存，特別是讓晉陜蒙地區之外的電廠將庫存提高到20天，很可能會導致煤價持續上漲，直至全國煤炭產量達到較高的供應水平。

　　所以，在目前的情況下，實施煤炭庫存管理制度的前提是要加快產能釋放和市場供應，即要求全國原煤日均供應量能夠達到1000萬噸以上時，整個煤炭生產、經營和消費企業才能夠按照煤炭最低庫存和最高庫存制度的要求運轉，并根據市場情況達到相應的庫存水平。